3월 FOMC 기준금리 예상-골드만-씨티-BOA

3월 FOMC 기준금리 예상
골드만-씨티-BOA

월가 대형 IB들의 3월 FOMC 기준금리 예상을 현재 어떻게 보고 있는지 살펴보았습니다.

골드만삭스는 동결, 씨티는 25bp, 뱅크오브아메리카도 25bp 인상을 예상하고 있는데 각 IB들의 주장을 알아보도록 하겠습니다.
 

CME선물시장-3월FOMC기준금리전망

 

골드만삭스

"최근 은행 시스템에 누적된 스트레스로 인해 이번 주 FOMC가 금리를 동결할 것으로 예상한다"라고 다시 한번 강조했습니다.

얀 헤치우스 이코노미스트는 "우리는 Fed가 현재 은행 시스템 위기가 가장 큰 걱정거리라는 우리 견해를 수용할 것으로 생각한다"라고 설명했습니다.
 

 
 
 
 

씨티

씨티그룹은 "FOMC가 25bp를 올려 기준금리를 4.75~5%로 높일 것으로 예상한다.

그리고 점도표 상의 최종금리는 25bp 높아져 5.25~5.5%가 될 것으로 기대한다.

이에 대한 시장의 판단은 결국 파월 의장이 기자회견에서 금융 안정성에 더 무게를 두느냐, 아니면 물가 안정에 더 중심을 두드냐에 달려 있을 것"이라고 주장했습니다. JP모건도 25bp 인상을 계속해서 예상합니다.

 
 

 
 

뱅크오브아메리카

뱅크오브아메리카의 마이클 게펜 이코노미스트는 "Fed는 두 가지 목표와 두 가지 도구를 갖고 있다.

단기적으로는 금융 시장 안정이고 중기적으로는 물가 안정이다. 그래서 그들은 한 번에 두 방향으로 행동할 수 있다.

그동안에도 금융 안정을 유지하기 위해 최종 대부자로서 은행들에 대출했고, 인플레이션을 억제하기 위해 기준금리를 인상하기도 했다.

그래서 이번 주 기준금리를 25bp 인상할 것으로 본다.

다만 경제 전망에 대한 불확실성이 높아져 구체적 가이던스를 제공하기 어렵다는 점에서 메시지가 더 비둘기파적일 것으로 생각한다"라고 말했습니다.

Fed기준금리추이

전 뉴욕 연은 총재 인터뷰

빌 더들리 전 뉴욕 연방은행 총재의 블룸버그 인터뷰 내용입니다.

뉴욕 연방은행 총재라는 직위는 미연준 넘버2라고 생각하시면 됩니다.


▶Fed가 금리를 올릴 것으로 봅니까?

=50bp를 인상하지 않을 것이고 금리를 인하하지도 않을 것입니다.

진짜 질문은 0이냐 25bp냐입니다. 은행 시스템이 스트레스를 받고 있음을 알고 있습니다. 그러나 여전히 인플레이션 문제도 있습니다. Fed는 인플레이션에 대응하기 위해 금리를 올리면서 한편으로 은행 시스템에 대한 신뢰를 강화하기 위해 유동성을 제공할 수 있습니다.

내가 Fed에 있다면 아마 잠시 멈추는 것이 좋을 것 같지만 사람들을 놀라게 하지 않는 방식으로 해야 합니다.

지금 금리 인상을 중단한다면 많은 이들이 왜 지금 그만두냐고 물을 겁니다. 은행 시스템 상황은 생각보다 더 나쁠 수 있습니다. 그러나 무보험 예금과 미실현 손실로 인한 신뢰 문제라는 점에서 지난번 글로벌 금융 위기와는 매우 다른 상황이라고 봅니다.

경제도 당시처럼 무너지지 않고 있습니다. 당시엔 2007년 12월부터 침체에 들어갔지만, 지금은 침체가 아닙니다.

경제는 실제 꽤 잘 돌아가고 있습니다. 지금 압박을 받는 은행은 커다란 은행 시스템의 작은 일부입니다. 그래서 이것은 큰 금융위기가 아니라 일부 은행에 대한 신뢰 부족이란 점을 인식하는 게 중요하다고 생각합니다.



▶시장에서 올해 말 100bp 이상의 상당한 금리 인하를 가격을 책정하고 있습니다.

=매우 시기상조인 것 같습니다. 그렇게 된다면 그것은 Fed가 은행에 신뢰할 수 있는 유동성 지원 제공에 실패했다는 걸 의미합니다.

저는 Fed가 성공적으로 은행을 지원할 수 있다고 생각합니다. Fed가 이미 실시한 것(BTFP)도 상당히 도움이 될 것으로 봅니다.

제가 Fed에 있다면 어떻게 유동성 측면에서 더 많은 일을 할 수 있을지 모색할 것입니다.

은행 시스템에 대한 신뢰를 회복할 수 있다면 Fed는 더 금리를 높여 인플레이션을 낮출 수 있습니다.




▶지난주 Fed의 대차대조표가 다시 확장되었습니다. 그것이 양적 긴축(QT)의 끝이라는 의미인가요?

=간단히 말해 은행 시스템을 지원하기 위해서 최종 대부자로서 유동성을 대출해 준 것으로 생각합니다.

국채와 모기지 증권을 감축하는 QT는 줄어들지 않고 계속 진행되리라 생각합니다. 나는 이 도구들이 잘 분리되어 있고 다르다는 것을 압니다.

그래서 QT가 계속될 것으로 예상합니다.
 
 

이상 3월 FOMC 주요IB 기준금리 전망 관련 포스팅입니다.
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